东森游戏平台:解释CPI和PPI

2019-04-11 10:13 | 作者:超超 |

[]本文分析了cpi和ppi的内涵以及它们之间的传导关系。认为cpi与ppi密切相关。在经济发展的不同阶段,两者之间存在正向传导和反向传导。 2009年,在大力拉动内需和政府资源价格改革的宏观背景下,cpi和ppi将在下降后逐步稳定和反弹。

关键词:cpi; PPI;传导机制

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Cpi和ppi是中国价格计量指标体系的核心组成部分,是判断宏观经济趋势的关键指标。 Cpi是消费者价格指数的缩写,反映了城乡居民在一定时期内购买的消费品和服务价格变化的趋势和程度。 Ppi是工业产品出厂价格指数的缩写,用于反映一定时期内所有工业产品出厂价格的变化趋势和程度。

索引为、cpi和ppi

目前,中国cpi的统计范围包括8大类263个基本类别,以及约700个规格的商品和服务。其中,8类包括:食品、烟酒和用品、服装、家用设备用品和服务、医疗保健和个人用品、交通和通讯、娱乐教育文具和服务、住所。该指数涵盖了与人们生活密切相关的各种消费品和日常服务,并更全面地反映了消费领域目前的价格水平。

对于cpi项目的构成,有两个问题需要注意:一,在大类住宅消费中,包括建筑和装修材料、租赁、自有住房和水电燃料4个子类别,居民关注购买住房和不在其中。有两个原因。首先,在国民经济核算中,居民购房是属于投资类别而不属于消费类别。其次,居民购买与当前消费不同步,购买费用不等于当前消费。因此,对于那些拥有房屋的人来说,他们的生活价格的变化反映在作为替代指标的虚拟租金的变化上。其次,cpi是根据各种商品的加权平均数计算出来的。粮食商品的重量是独一无二的,对指标的影响是显而易见的。根据国家统计局(2006)发布的最新数据,在八类商品中,食品、娱乐教育和文化商品和服务、分别位居前三位,分别为33.2%、14.2%和13.2% 。目前,有关部门每年都对各种商品的重量进行微调,并在五年内作出重大调整。

ppi调查的范围是工业企业向公司以外的所有单位出售的各种生产资料以及直接出售给居民日常消费的各种生活资料。其中,生产材料包括采矿业、原料工业和加工工业3大类;生活用品包括食品、服装、一般日用品和耐用消费品4类。在ppi结构中,生产材料的重量大于70%;生活资料重量不到30%1。因此,ppi很大程度上反映了工业企业的生产成本。 。目前,中国对ppi“商品篮”的计算涵盖了所有39个工业部门,涉及186个类别和4000多个产品(超过9,500个规格),这更全面地反映了当前工业产品的整体价格水平。2、ppi和cpi相关

(a)彼此之间的ppi和cpi传导

Ppi主要反映工业产品首次进入流通环节的价格变化,即生产企业之间或生产企业与商业企业之间商品交易的价格变化;和cpi主要跟踪进入消费者市场最终消费者的消费品和服务。因此,价格从生产价值链——循环——消耗,ppi是cpi的上游,并且ppi上升的形成推动cpi上行,并且ppi下降拉动cpi导致传导关系。通常称为正向传导。由于信号传输中价格机制的时滞,ppi的变化领先于cpi的变化。

ppi对cpi的影响主要是通过两条路径。一个是生活材料的出厂价直接影响cpi的变化。但是,由于ppi中生命数据的权重较低,因此ppi的生活数据部分对cpi的影响不是决定性的。另一个是生产材料出厂价格的变化,这导致生产消费品的企业的生产成本发生变化,导致消费品出厂价格的变化,间接导致cpi的变化。这种传播途径大致分为两类,一类是以工业产品为原料的生产,它反映在原料的传递→生产资料→生活资料;另一种是以农产品为原料生产,体现在农产品→生产原料→食品传导。由于生产材料在ppi中的重量非常大,其变化将对cpi产生重大影响。

然而,ppi通过传输机制对cpi的影响程度和时间也受到市场环境、定价机制等因素的制约。一般来说,在卖方市场中,企业具有很强的定价能力。成本上升将直接导致商品价格上涨。 ppi增加可以更完全地传递到cpi。在买方市场下,企业的定价能力较弱,导致ppi。上升通常仅部分传递给cpi。在商品价格主要由市场决定的情况下,ppi和cpi之间的传导将更加平滑。对于实施政府定价或政府引导价格的商品,上游和下游之间的成本增加将受到影响:如果政府允许企业转移部分成本压力,那么成本上升的一些压力将被传递下游,展示最终的消费品。如果政府不允许公司提高价格,成本的增加将不会反映在商品价格上,而是反映在公司利润甚至亏损的表现上。

除了正向传导之外,后者还在ppi和cpi之间反向传导。导电方向逆转有两个原因:一方面,cpi中的一些消费产品是ppi分类产品的原材料,而前者的价格变化会影响后者,如众多原始、在cpi食品分类中。新鲜食品是ppi生活材料中的食物原料。前者价格的上涨和下跌将导致后者价格发生变化;另一方面,消费者对下游消费品需求的重大变化将推动上游生产材料和生活资料的价格上涨。显着变化,一个典型的例子就是消费者对住房需求的、车大幅增加,推动铁矿石产品和成品油的价格上涨,使cpi上涨导致ppi上涨。对于反向传导,由于信号传输中价格机制的时滞,cpi的显着变化领先于ppi的变化。ppi变化导致cpi变化的正向传导。当价格上涨时,主要表现是成本驱动的价格上涨;而cpi变化导致ppi变化的反向传导。当价格上涨时,主要表现是需求驱动的价格上涨。此外,当消费激增导致cpi快速上升和ppi上升时,原材料价格的上涨和加工企业的生产成本上升将反过来推动cpi,这构成价格的螺旋式上升。

(2)ppi和cpi之间的经验关系

作者使用2001年1月至2008年12月的ppi和cpi月度数据作为样本,以实证分析两者之间的相关性。

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从图1中可以看出,ppi和cpi的趋势具有明显的相似性。计量经济学分析表明,两者显着相关,相关系数达到0.73,并通过显着性检验。以cpi作为因变量,ppi作为自变量,回归分析表明,52%的cpi变化可以用当前ppi的变化来解释。

另外,不难发现ppi和cpi峰值之间的时间不同步。在2004年之前,ppi在cpi之前的某个时间达到顶峰(图1左侧的两个圆圈)。 2004年之后,与cpi相比,ppi达到峰值的时间显着延迟(图1右侧的两个圆圈)。根据ppi和cpi之间的传递机制,笔者认为,2004年之前,ppi和cpi更为正向传导,前者的上升和下降导致后者的上升和下降;在2004年之后,在ppi和cpi之间恰好是反向传导,而后者的提升导致了前者的变化。在此基础上,作者在2004年对ppi和cpi进行了分段测量分析。

cpi的变化可以通过2001年至2003年的ppi变化来解释。回归分析显示,26%的cpi变化可以用当前的ppi来解释。考虑到价格传导的时滞,分别考察当前ppi与滞后1-5个月的cpi之间的关系。回归分析显示ppi具有4个月最强的cpi解释,即33%,这意味着当前ppi的变化可以解释4个月后cpi变化程度的三分之一。

cpi的变化可以通过2004年到2008年间cpi的变化来解释。回归分析表明,50.8%的ppi变化可以用当前的cpi来解释。考虑到价格传导的时滞,分别研究当前ppi与滞后2-6个月的cpi之间的关系。回归分析显示,cpi对ppi的ppi解释最强,为5个月,达到76.9%,表明当前时期。 cpi的变化可以占5个月后ppi变化的四分之三以上。三个、的启示虽然cpi和东森游戏平台:ppi指标的焦点不同,但价格与机制和实证分析之间存在显着的正相关关系。实证分析表明,cpi和ppi之间的传导关系可能在经济发展的不同阶段发生变化。从2001年到2004年中国的情况来看,主要变化是ppi,这促进了cpi的变化。从2004年到2008年,cpi的主要表现改变了ppi。可能的解释是,从2001年到2004年,中国的消费需求增长相对稳定,终端消费品价格的变化在很大程度上来自上游产品的价格。 2004年以后,对终端消费品的需求显着增加。变化,从而导致下游商品价格推动上游产品价格的重大变化。特别是自2006年下半年以来,随着居民对住房需求的爆炸性增长、,以及某些食品(如猪肉)供应严重下降,原有的供需平衡被打破,原始稳定的需求和供应明显过多,这反过来导致这些食品的价格急剧上涨。这些因素的综合影响最终导致cpi的快速上升和ppi的快速增加。 2008年下半年,随着全球金融危机的蔓延和深化,食品价格下跌并趋于稳定。住房需求急剧下降,各种因素导致cpi下降。最后,ppi在最近几个月(2008年12月)也显着下降.cpi的同比增长率已下降至1.2%,而ppi的同比增长率已下降至-1.1%。可以预见食品价格已经稳定下来。在过去的几年里,房屋对、车辆的强劲需求仍在逐步下降。消化库存需要时间。 Cpi仍然有可能继续下跌并推动ppi下行。它会处于低位一段时间。然而,2008年12月的经济数据显示,政府的刺激措施已经有效,超出预期,cpi和ppi可能会缩短低点时间。

一般来说,cpi和ppi太高,无法显示经济过热,表明通胀已经或即将到来。相反,cpi和ppi太低,不足以显示经济寒冷且存在通货紧缩的危险,这两者都不利于长期的经济增长、。 。在经济发展方面,适度通货膨胀率为0.71776(cpi维持在3%-4%的增长率)表明需求和生产处于良性循环,有助于经济持续稳定增长。有趣的是,面对金融危机的影响,许多金融机构预测中国将在2009年出现通缩,cpi和ppi将保持低位(cpi增长率为1%-2%,ppi增长率较低甚至为负值)增长)),而集中决定的cpi监管目标是4%,显示温和通胀,远远超出机构预期。从巨大的反差来看,不难看出政府扩大内需的努力是为了刺激消费、以保护经济的高增长。同时,在调整结构追求可持续发展的背景下,也明确表明,为了促进节能减排,理顺水政策信号和意义水、电力、煤炭、油、煤气等资源价格预留空间。国内资源价格改革已经酝酿了很长时间,但一再错失机遇。这种经济增长率调整和cpi回落再次为合理化资源价格形成机制提供了难得的机会。未解决的燃油税也已出现多年。改革的决心。对于国内石油公司,财政部正在筹备资源税改革,国家发展和改革委员会缩小了成品油生产商的自主定价空间,使“萝卜一转”的形势更加严峻。目前,中国有许多石油和天然气资源的税收和税项(主要包括资源税、矿区使用费、矿产资源补偿费、石油特殊收入基金、勘探权采矿权和收费等),部门的收集杂项,整体税费水平与国际水平相比并不低。如果像一些学者一样,只看到石油生产企业的某项税收低于国际水平,就要求相应提高税率,而不考虑油气资源的整体税费水平,无异于失明,甚至混乱。它既不客观也不公平,也不利于行业的发展。对于成品油价格而言,生产者定价权的弱化完全违背了资源价格合理化的改革方向。从长远来看,市场定价的使用更有利于引导资源流动。利用油价引导消费者独立调整自己的购车行为比政府更有效率地降低购买小排量汽车的税率,鼓励节能减排。集约发展的政策。既然政府已经下定决心利用现有的有利机制来避免资源价格,那么在能源价格机制方面,如水、电力、煤炭、石油、天然气,或在资源税改革领域,我们应该尽可能地处理价格信号。充分反映资源稀缺性,引导相关实体自动改变经济行为,创造匹配的制度空间,调整经济结构、,转变经济增长方式。因此,cpi、ppi的失真程度大大降低。

【参考资料】

[1]中华人民共和国国家统计局。 2002-2008《中国统计年鉴》[m]。中国统计出版社。



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